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　盤勢分析：

　大盤跌破10年線6,745點後，國安基金啟動護盤機制，剛好美股及歐股大漲，有利政策順勢作多拉抬，指數上周止跌反彈，拉出中長紅重返10年線、20日均線及7,000點關卡，周成交量放大至3,697億元之近3周大量，9周KD值轉折略交叉向上，中期走勢有轉強跡象；不過大盤很快面臨周K線由8,819點連結7,683點之下降趨勢線、13周均線和7,205點箱型震盪低點壓力，多方仍需持續震盪補量，讓萎縮至736億元的20日均量止跌回升，才有利挑戰7,200點以上壓力。

　台股12月份守住10年線至20年線間支撐反彈，預估月K線可望收長下影線的小紅或小黑線，出現止跌訊號，月成交量可能縮至1.5兆元附近，開始有金融海嘯時期，在4,110低點和3,955低點時量縮止跌味道，不過月技術指標9月KD值持續向下修正，表示大盤仍在中長期調整走勢中。以2008年金融海嘯的經驗來看，當指數觸及3,955低點後，在低檔反覆震盪築底了3個月後，才拉出帶量中長紅向上突破，9月KD值才從低檔交叉向上，出現中長期轉強上攻訊號。

　11月份景氣對策信號差1分就轉為代表經濟衰退的的藍燈，市場紛紛表示這是股市中長期進場的好時機，如果把時間拉長來看，這樣的看法沒錯，但投資人有時候可能要忍受一段時間的煎熬，因為景氣對策信號過去轉為藍燈的時間短則2至3個月，長則如2000年的網路泡沫時的9個月，甚至2008年金融海嘯時更長達15個月。

　股市上漲動力來自景氣和資金，股價趨勢和技術指標可告訴我們方向，因此建議投資人可配合大盤的9月KD值方向一起來判斷；2000年12月那次，大盤的9月KD值一直在低檔徘徊，直到2011年11月才從低檔交叉向上且開口放大，指數位置差不多在6月均線4,300點上下，隨後上漲至6,484高點，遇到10年線壓力後拉回整理，投資人如在11月買進，將有較大的波段利潤可圖。未來如果景氣領先指標6個月平滑化年變動率和貨幣供給M1B止跌上升，配合漸修正至低檔的9月KD值從低檔交叉向上，將是另一次較好的中長期買點訊號。

　操作建議：

　大盤短中期在國安基金進場護盤下轉強，9周KD值領先日股、韓股、港股、陸股等亞股交叉向上，但向上開口不大，而且周KD值向上的反彈要有強度，還是要有量配合，國安基金進場能否提振投資信心，成交量能否放大也是重要觀察指標；由於大盤10月至11月在7,205點至7,743點箱型震盪時，20日均量大都在950億元至1,000億元間，因此成交量放大至1,000億元水準，是向上攻堅必備動能。

　雖然國安基金進場護盤，外資仍在休假，除非美股等國際股市持續強勢上漲帶動，大盤短期不易再大漲，暫看6,800點至7,300點震盪格局，成交量是多方續航力道觀察指標，建議採中性偏守勢持股，選擇股價維持中多趨勢的業績股、政策護盤標的，區間來回操作因應，選前再視國際金融情勢、指數位置和價量結構情況調整。