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　行情展望：

　歐債疑慮未除，市場追價意願有限，加上成交量降低、台股指數目前以守勢為主，技術指標KD低檔回到低檔有助於短線反彈，但8,700-8,900點箱型整理格局機率最大。

　要讓台股跌破8,700點甚至4月中旬低點8,600點的最大力量仍是外資賣壓，而外資操作以區域性市場表現為主要依據，前天韓股重挫25點，外資在台股賣超達110億元，而指數卻能以小跌作收，昨天韓股上漲56點，可以留意外資賣壓可望持續降低。不過韓股本波低點2,035點將是台股8,700點支撐的關鍵，不宜輕易失守。

　台股因成交量降低加上政府基金伺機護盤，指數不易連環性崩盤但個股調整非常激烈，第1季強勢指標綠能股價已修正約50％，而同期指數均在8,800點位置，因此現階段台股操作關鍵並不是指數看多看空而是個股調整，包括強勢股是否逆向回檔，及弱勢股的反彈空間。

　電子股近期走勢參差不齊，聯發科股價持續下跌，又回到300元整數保衛戰；鴻海成都廠爆炸造成股價回測百元，問題是這些公司營運基本面籠罩陰霾，操作上應靜待利空釐清再出手，應該將焦點放在尋找真正落底或是營運持續往上的電子股：真正落底股票可留意面板族群，友達股價又跌回每股淨值之下，近日展開20-23元橫向擴底靜待季線降低，其間最好有利空測試買盤支撐，例如宏碁股價已逐漸抗跌，昨日放量上漲，從NB股變成「平板電腦題材」股。

　宏達電則是另一個電子氣勢消長關鍵，股價各天期均線糾結在1150-1,200元，未來向上突破1,300元新高，需靠外資加碼，但外資若持續減碼，股價也有回測千元關卡的風險。

　因此，電子股指數仍在季線之下，仍是盤面弱勢類股，短線股價陸續反彈，但也沒全面反應利多題材走強，近日題材包括iPad 2台灣上市、下週COMPUTEX電腦展等，智慧型手機與平板電腦零組件又有訂單類的利多，當弱勢指標太陽能與LED類股全面反彈時，可能是電子進入另一次拉回整理的訊號。

　「股價調整」反映在傳產更明顯，潤泰全本週股價重挫，引發市場對中國概念股的疑慮，但統一超股價卻持續向上，主因在於無論題材如何炫目，企業營運現金收益多寡，也是研判投資價值的重要指標，統一超從防禦型標的變成高成長中概股。即使在台塑集團裡面，台塑優於台化再優於南亞的慣性，也代表傳產個股差異化的態勢更加明顯，例如潤泰全、統一超、益航、藍天與遠百都是中國百貨通路股，市場資金投票（鈔票）選擇1到2個具備高成長的股票，「比價效應」不如「股票競爭」因素。

　投資建議：

　指數箱型整理、個股調整，追尋主流是電子或傳產股沒有太大意義，資金移動與成交比重消長也都在市場預期中，股價調整是目前台股基調，所幸市場盲目交易比重不低，即使錯買弱勢股，也有機會藉輪動而解套，但盤局中更應該做的是找到領先突破下降壓力的轉強個股，較能享受波段利潤。

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