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【鉅亨網記者盧冠誠 台北】 台灣央行總裁彭淮南 8日提供 3點國際金融評論， 表達強烈捍衛新台幣匯率的決心，並對國際熱錢提出警 告，這 3項國際金融評論主要為：歡迎長期資金的流入 但不歡迎熱錢；認同 IMF協定中強調各國在必要時採取 資本管制；以及匯率的過度波動將對金融穩定造成衝擊 ，市場上也對此稱之為「彭三條」。

國際熱錢就像是蝗蟲一般，在一個國家快速流入流 出，農民面對天空突然飛來能夠遮雲蔽天數百萬的蝗蟲 束手無策，蝗蟲將農作物一掃而光又揚長而去，農民心 中的悽苦可想而知，所以彭淮南也在立法院答詢時表示 ，將密切注意熱錢的動態，並認同諾貝爾經濟學獎得主 Stiglitz指出，要防範國際熱錢湧入亞洲，可能造成的 泡沫化危機，

國際熱錢也是央行心中的最痛，歷屆央行總裁莫不 為了這項目與證券主管爭辯的面紅耳赤，央行希望這一 項投資不要開放太快，因為它會產生 2個問題，一個是 可能產生股市泡沫，另一個則是會造成匯率巨幅波動， 但證券主管單位卻覺得央行擔心過度，實在是有一點點 囉嗦。

就好像青少年都嫌家長管太多，但一旦出事又是誰 來收拾殘局呢？當然是老爸！平時大家都嫌央行管太多 ，但當有泡沫，匯市波動大，大家又會怪央行未盡責任 ，也讓央行感到裡外不是人。

外資分 3種，分別是外人直接投資、外人證券投資 ，以及外人其他投資，其中外人證券投資是指外國人將 錢投資在一國的股市與債市價證券，由於外人證券投資 主要是投資在股票市場，當股市看好則這部份外資如長 江滾滾流水，不斷流入；當股市看壞則反向操作，將資 金撤出，由於他的波動很大又無法掌握故稱之為熱錢， 因此往往不受一國政府歡迎，一般而言，央行要管制的 外資即是指這種。

彭淮南對國際熱錢大舉匯入台灣炒匯，也暗示不惜 採取資本管制的做法，對不同的資本流動，利用不同工 具加以控制，採取包括資金停留最短期間、全面禁止等 多項工具。

其實央行也可以參考，1981年諾貝爾經濟學獎得主 Tobin建議對國際熱錢課稅的看法，例如，外人證券投 資如果停留一國超過1年則不課稅，而外資如果1年之內 離開則予以課稅，Tobin說，「這是輪子中加上沙子，使 輪子走慢點」，這輪子就是外資，沙就是課稅。

台灣是屬於小型開放的經濟體，也是一個淺碟型的 資本市場，因此，當國際熱錢一旦大舉匯入，將會對外 匯市場造成嚴重波動，並對出口造成衝擊，此次央行大 動作提出警語，已經發揮嚇阻效果，並希望不要因而讓 剛復甦經濟再度受到傷害。